借用融資租賃這一形式，一定程度上可以對(duì)財(cái)政投資形成有效補(bǔ)充。通過以財(cái)政補(bǔ)貼政策為依托，以融資租賃為媒介，以財(cái)政資金為杠桿的一系列制度安排，引導(dǎo)民間資本流向符合宏觀產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)，在總量上刺激民間投資，在結(jié)構(gòu)上平衡投資方向，既減輕了財(cái)政負(fù)擔(dān)，又保證了政策的可持續(xù)性。

該形式的三點(diǎn)優(yōu)勢(shì)決定了其在經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，激發(fā)民間投資的可行性。

1,從制度上優(yōu)化了財(cái)政補(bǔ)貼民間投資的路徑

具體安排可以為：符合產(chǎn)業(yè)政策的行業(yè)采用融資租賃方式引進(jìn)設(shè)備時(shí)，由租賃公司獲得政府租金補(bǔ)貼，承租企業(yè)所付租金為原租金扣除政府補(bǔ)貼后的剩余部分。這一補(bǔ)貼形式，直接針對(duì)實(shí)物投資環(huán)節(jié)，避免了貨幣直補(bǔ)形成的資金挪用等風(fēng)險(xiǎn)，也無需政府介入實(shí)物采購(gòu)，使得推行更大規(guī)模的政策資金對(duì)民間投資的補(bǔ)貼具有了現(xiàn)實(shí)可能性。政策補(bǔ)貼的落實(shí)無疑能降低民間投資的成本，從而激發(fā)民間投資。

2,同銀行貸款相比，融資租賃是一種具有較長(zhǎng)融資期限的融資方式

通常貸款期限比一般資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命短得多，而融資租賃的租賃期則接近租賃物的經(jīng)濟(jì)壽命。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)、需求不振的形勢(shì)下，企業(yè)難以形成經(jīng)濟(jì)短期反轉(zhuǎn)的樂觀預(yù)期，不愿意資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，背負(fù)沉重的短期債務(wù)追求長(zhǎng)期增長(zhǎng)進(jìn)行投資。但企業(yè)也不會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)否定經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展，融資租賃在融資期限上的優(yōu)勢(shì)對(duì)企業(yè)投資起到了鼓勵(lì)作用。

3,融資租賃可以加快設(shè)備更新速度

由于租賃期一般短于法定折舊期，使得采用此種融資方式的企業(yè)可以加速折舊。正如優(yōu)勢(shì)二中所分析的，經(jīng)濟(jì)危機(jī)給企業(yè)的壓力主要集中在短期。加速折舊可以讓投資項(xiàng)目在運(yùn)行初期獲得較大的稅收優(yōu)惠，削減了財(cái)務(wù)壓力，弱化了經(jīng)濟(jì)危機(jī)短期不景氣預(yù)期對(duì)投資的影響，化解了民間投資的一部分顧慮。

增加貨幣政策路徑選擇，彌補(bǔ)單一銀行信貸的不足

根據(jù)J.Bradford DeLong和Lawrence H.Summers的理論：“大蕭條”是企業(yè)的通縮預(yù)期即預(yù)期價(jià)格下跌導(dǎo)致的。通縮預(yù)期讓眾多企業(yè)推遲投資支出，私人投資大幅削減?；谶@樣的理論，各國(guó)央行紛紛采用擴(kuò)張性貨幣政策，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，以期通過降低利率，打消通縮預(yù)期，鼓勵(lì)民間投資，我國(guó)亦不例外。

由于我國(guó)金融市場(chǎng)尚不成熟、完整，貨幣政策只能通過單一銀行信貸途徑向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，而事實(shí)說明這樣的傳導(dǎo)機(jī)制存在中小企業(yè)難以獲得信貸資金的弊端。而恰恰是中小企業(yè)對(duì)內(nèi)需能否得到提振，民間投資能否跟進(jìn)，經(jīng)濟(jì)能否健康發(fā)展具有重要作用。據(jù)測(cè)算，我國(guó)目前50%以上的GDP、60%以上的工業(yè)生產(chǎn)總值、70%左右的工業(yè)新增產(chǎn)值和75%的就業(yè)崗位均來自中小企業(yè)。而信貸增長(zhǎng)的過程中，中小企業(yè)貸款增量卻急劇萎縮。

這充分說明現(xiàn)有以大銀行為主的信貸體系難以滿足中小企業(yè)的融資需求。而主要原因在于，與資金需求龐大，公司治理結(jié)構(gòu)完善的大型企業(yè)相比，中小企業(yè)制度建設(shè)落后，信息不對(duì)稱程度高，信息獲取、貸款管理的成本相對(duì)較高，致使銀行不愿意為中小企業(yè)服務(wù)。

對(duì)此，融資租賃將可以提供一條有效的途徑。首先，融資租賃是一個(gè)融資與融物相結(jié)合的綜合交易融資過程，這一特殊性保證了融資方在獲得資金的使用上受到硬性約束，資金挪用風(fēng)險(xiǎn)基本解除，降低了銀行在貸款審查及監(jiān)管方面的成本。其次，融資租賃以承租設(shè)備本身作為擔(dān)保物，一般不再需要額外的擔(dān)?；虻盅?，減少了締約的不確定性。

同時(shí)，由于融資、融物過程的一致性，擔(dān)保物購(gòu)入價(jià)值為其當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值，對(duì)于擔(dān)保物價(jià)值認(rèn)定可以免去資產(chǎn)評(píng)估這一環(huán)節(jié)，節(jié)約相關(guān)費(fèi)用。即使仍需評(píng)估，也有市場(chǎng)價(jià)值為參照，降低甚至避免了評(píng)估這一環(huán)節(jié)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于以上兩點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，相信融資租賃這一路徑可以大大提高金融機(jī)構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)的熱情，為提振內(nèi)需，鼓勵(lì)民間投資跟進(jìn)，促使經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展提供有效的助力。

盤活存量資產(chǎn)，加速去庫(kù)存化，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況

改革開放以來，對(duì)外貿(mào)易一直是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)力引擎，且外貿(mào)依存度呈現(xiàn)不斷增加的態(tài)勢(shì)。這樣的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定了在國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)所面對(duì)的主要問題是如何盡快解決外需急速下降所形成的產(chǎn)能過剩，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)體盡快恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)。而去庫(kù)存化在這一過程中將扮演重要的角色，只有先完成去庫(kù)存化，緊繃的資金鏈得到放松，企業(yè)才能重新開工，并根據(jù)市場(chǎng)需求重新釋放產(chǎn)能，經(jīng)營(yíng)狀況得到改善，從而整個(gè)經(jīng)濟(jì)體得以重新運(yùn)轉(zhuǎn)。

融資租賃促銷上的功能可以為加速去庫(kù)存化作出積極的貢獻(xiàn)。融資租賃的形式很多，租期結(jié)束時(shí)租賃物件所有權(quán)處置方式也靈活多樣性。比分期付款這樣的促銷手段更有競(jìng)爭(zhēng)力。因?yàn)?，分期付款只為用戶提供了融資便利，而融資租賃，在給承租人（用戶）提供融資便利的同時(shí)，還使承租人對(duì)租賃物件的所有權(quán)選擇上的便利。融資租賃通常還具有強(qiáng)大的服務(wù)功能，一般情況下通過專業(yè)性很強(qiáng)的租賃公司推銷的租賃物多為具有高度專門技術(shù)、需專業(yè)維修管理、通用性較強(qiáng)且技術(shù)更新快的設(shè)備，出租人不僅通過促銷為承租人提供融資上的便利，而且還要提供全方位的服務(wù)。這些特征使融資租賃的方式成為一種有力的促銷方式。

此外，融資租賃在對(duì)外促銷本國(guó)產(chǎn)品方面更有獨(dú)到之處，因?yàn)檫@種方式相對(duì)于其他出口方式而言具有難以比擬的優(yōu)點(diǎn)：其一，利用租賃出口享受出口國(guó)的優(yōu)惠政策且不違反WTO 規(guī)則。比如機(jī)械設(shè)備的出口，如果采用傳統(tǒng)的政府補(bǔ)貼方式來擴(kuò)大出口，雖能達(dá)到促銷的目的，卻違反了WTO 規(guī)則中的相關(guān)條款，容易遭到進(jìn)口國(guó)和他國(guó)的起訴。但是，將類似低息貸款和補(bǔ)貼的優(yōu)惠政策通過租賃公司落實(shí)到機(jī)械設(shè)備的出口租賃當(dāng)中，則可以有效地規(guī)避上述矛盾，從而降低租賃成本，增強(qiáng)租賃公司在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)其銷售。

其二，利用租賃出口，可以不像出口信貸要接受各種國(guó)際慣例特別是世界經(jīng)合組織(OECD)的出口信貸協(xié)定的約束，因而對(duì)出口國(guó)企業(yè)而言擁有更大的自主權(quán)，更有利于產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)。